交割月前一月下旬的前一交易日结算起，交易保证金标准由3%提高至5%。

国贸期货蔡连荣认为，与商品期货和股市相比，国债期货更注重投资功能和利率管理功能的组合。国债指数走势图(资料图片)晋江新闻网9月11日讯 上周五，国债期货正式上市。

然而，国债期货作为金融市场的重要品种，其功能的发挥还需要更多机构的积极参与及期限结构覆盖更加全面的期货品种。国债期货上市首日可谓波澜不惊。主力合约TF1312成交34248手，持仓2625手，成交和持仓都很小。目前我国国债现货市场已有从3个月到30年的短中长期12个期限结构，国债期货交易是100万面额的5年期名义券，期货保证金比例3%~5%，与其余商品期货相比达到20倍的杠杆。投机客和私募作为首批力量来活跃国债期货市场，且占据市场主力。

需要重点关注昨日CPI的公布，如果CPI高于7月份2.7%，则做空在此前，基金和券商已经正式获准参与国债期货交易，但是保险和银行参与国债期货的指引均未出台，银行和保险这两大国债现券的重要持有者未能在国债期货上市初期参与市场，在一定程度上影响了国债期货初期的交易量和活跃度。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇()表示，个人房贷趋紧也和商业银行的战略调整相关。

办理个贷难度加大中国证券报记者在建设银行某个贷网点走访时发现，咨询与办理首套房贷业务的购房者非常多。下半年银行流动性仍相对紧张，年内办理个人房贷业务的难度较大，部分申请难逃压至明年的命运。另外，央行监管部门在最近三令五申要对房贷有风险意识。即使能申请到，贷款利率也至少要上浮20%，同时放款周期也将延长。

优惠政策暂未调整多家商业银行的个贷经理表示，二季度以来，各家商业银行的个人房贷额度趋于紧张，而近期房贷放款不易的情况就更为普遍。个人房贷在银行总体业务结构中是盈利比较低的一块资产，所以在银行信贷总量受限的情况下，在放贷上能够投入的资金量自然会进行压缩。

此前发布的《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》明确提出，积极满足居民家庭首套自住购房、大宗耐用消费品、新型消费品以及教育、旅游等服务消费领域的合理信贷需求。他认为，目前各地房价处于高位，的确风险比较大。我们是首套刚需购房，但是银行迟迟放不下款来，卖方整天催我们，一点办法也没有。张大伟预计，未来个人房贷的额度趋紧，放款时间仍会较长。

房贷利率最高只能上浮10%，企业贷款则可上浮30%至40%，而且企业贷款的期限短，最长也就两三年，但房贷期限长达二三十年，所以在资金紧缺的情况下，一定会优先照顾企业客户。北京中原地产市场研究部总监张大伟认为：今年以来房产市场交易火爆，直接导致银行信贷额度告罄。而房贷收紧受政策影响的可能性也较大。中国证券报记者昨日以改善型购房者的身份咨询北京、深圳多家银行时发现，虽然银行方面没有明确表示已暂停二套房贷款，但均表示房贷客户资格材料审核将更为严格，很多按此前标准可以申请到二套房贷款的客户，现在很可能申请不到。

多位银行业内人士称，今年银行利差较去年进一步收窄，银行盈利压力增大。一些准购房者对中国证券报记者表示，此前在商业银行申请了八五折优惠利率的首套房贷已获批，但要过户却要等很久，贷款一直没有发放到位。

7月住户贷款中，中长期贷款增加1951亿元，大幅高于上半年月度平均值1604亿元。6月末个人购房贷款余额9.07万亿元，同比增长21.1%，增速比上季度末高3.7个百分点。

记者近日调查发现，目前多数商业银行的个人住房按揭贷款政策并未发生改变，但贷款发放方面与前期相比的确较为紧张，首套房贷八五折优惠利率尚未绝迹，只是申请门槛较高。当银行无钱放贷时，就会把钱优先给利润较高的项目和大客户。银行业内人士坦言，目前商业银行的个人房贷政策并未发生变化，批贷难、放款难等问题主要还是由于银行额度告急。该网点的客户经理称：最近几个月一直是这样，每天都有很多人。央行也多次要求各家银行对个人居民首套自住普通商品住宅的贷款必须予以保证，符合条件的借款人购买首套普通商品住宅，银行要给予贷款。标签：商业银行|银行业|业内人士责任编辑：王华峰 王华峰。

根据央行此前公布的上半年金融机构贷款投向统计报告数据，今年上半年，个人购房贷款快速增长。同时，严格控制贷存比，利润较低的房贷业务首当其冲。

银行业内人士预计，接下来银行流动性仍较为紧张，年内申请个人房贷利率优惠难度较大，房贷业务重新放水或需等明年新的信贷额度每经记者樊国栋昨日(9月4日)，股指期货主力合约IF1309下跌0.24%。

光大证券减仓力度增强昨日，虽然指数震荡运行，但主力合约持仓前20名席位多空对比却出现一边倒态势：多头主力减持992手，空头却减持2584手，主力前20名席位净空持仓下降866手至6498手。《每日经济新闻》记者注意到，从主力合约表现看，昨日IF1309合约全天维持贴水运行状态，贴水最大值为10.64点，至收盘时下跌0.24%，仍对现货贴水8.1点，相比前日贴水5.50点的幅度略增。

相较现货指数0.16%的下跌幅度，期货合约整体继续呈现弱势状态。主力合约贴水略增昨日现货市场窄幅震荡，从股指期货交易看，所有合约交投并不活跃，全天成交量仅有53.52万手，较前一交易日大幅下降39%，与此同时，全部四合约持仓下降2502手，多空双方均显谨慎。《每日经济新闻》记者注意到，因8?16事件激增巨量空单的光大席位，在连续三天减持后，昨日猛减2101手空单，持仓仅剩5184手。标签：if1309|0.24%|每日经济新责任编辑：王华峰 王华峰。

但值得注意的是，空头阵营中，光大席位空单锐减2101手，在连续三天减持后，其空单总持仓已滑落至第五。此前两个交易日，光大减空单数量分别为719手和997手

标签：if1309|0.24%|每日经济新责任编辑：王华峰 王华峰。主力合约贴水略增昨日现货市场窄幅震荡，从股指期货交易看，所有合约交投并不活跃，全天成交量仅有53.52万手，较前一交易日大幅下降39%，与此同时，全部四合约持仓下降2502手，多空双方均显谨慎。

但值得注意的是，空头阵营中，光大席位空单锐减2101手，在连续三天减持后，其空单总持仓已滑落至第五。《每日经济新闻》记者注意到，从主力合约表现看，昨日IF1309合约全天维持贴水运行状态，贴水最大值为10.64点，至收盘时下跌0.24%，仍对现货贴水8.1点，相比前日贴水5.50点的幅度略增。

此前两个交易日，光大减空单数量分别为719手和997手。《每日经济新闻》记者注意到，因8?16事件激增巨量空单的光大席位，在连续三天减持后，昨日猛减2101手空单，持仓仅剩5184手。每经记者樊国栋昨日(9月4日)，股指期货主力合约IF1309下跌0.24%。光大证券减仓力度增强昨日，虽然指数震荡运行，但主力合约持仓前20名席位多空对比却出现一边倒态势：多头主力减持992手，空头却减持2584手，主力前20名席位净空持仓下降866手至6498手。

相较现货指数0.16%的下跌幅度，期货合约整体继续呈现弱势状态从国外的经验看，寻找CTD最常用的方法主要有三种:基差法、隐含回购利率法以及久期法。

当市场利率超过基准券面利率时，久期大的国债是CTD，当市场利率低于基准券面利率时，久期小的国债是CTD。市场是在不断地变化，影响CTD选择的因素也在不断变化，所以，CTD很可能会在几个可交割债券之间进行转换，而影响CTD变化的因素主要有市场利率、现券价格波动、债券的流动性、新债券的发行等。

严格来讲，久期法并不是筛选CTD的一个精确方法，只是一种经验方法。投资要点对于期货空头来说，总有一只债券在交割时成本最低，或者说净收益最高，这就是最便宜可交割债券(cheapest-to-deliver，简称CTD)。